Os investidores devem esperar que a venda de títulos do governo global continue, disse o economista Mohamed El-Erian à CNBC na sexta-feira..Eu não vejo nenhum apetite nos EUA para consolidação fiscal imediata. Então, suspeito que vamos continuar a ver pressões ascendentes sobre os rendimentos,. ele disse CNBC. Carolin Roth no Fórum Ambrosetti em Cernobbio, Itália. Os títulos governamentais globais foram dominados por uma venda acentuada esta semana, com rendimentos em títulos emitidos por vários governos principais subindo para altos de vários decadas em meio a crescentes preocupações sobre a inflação e aumentos de taxas. Os rendimentos e preços dos títulos se deslocam inversamente um para o outro. Na sexta-feira de manhã, o roteio se arrefeceu, com rendimentos pouco alterados na maioria dos títulos do governo desenvolvidos. EUA Os rendimentos do tesouro foram marginalmente menores ao longo da curva nas primeiras horas de negociação. El-Erian, o Rene M. Kern Profesor de Prática na Universidade da Pensilvânia Wharton School e conselheiro econômico principal na Allianz, disse CNBC que não viu nada de errado com o funcionamento dos mercados – mas acrescentou que. Os tesouros estavam sob pressão.. A China, para fins geopolíticos, não está mais tão disposto, disse ele..O Japão e os países do Golfo têm emissões internas..

Ele também apontou para o Fundo Soberano de Riqueza da Noruega repensando sua alocação para obrigações do governo dos EUA..O tamanho não é grande, mas o sinal de que os titulares tradicionais e compradores estão se tornando menos confiáveis é muito importante, disse El-Erian.. Se você olhar para a quantidade de emissão que vem de governos, de hiperescaladores, de empresas, isso excede muito o que você pode contar em termos de compradores confiáveis. E por isso houve pressão sobre as taxas de juro. Tem muito mais a ver com um desequilíbrio fundamental do que tem a ver com a inflação ou credibilidade da Fed ou com as outras razões que foram citadas. 7 países eram particularmente vulneráveis a problemas de dívida soberana: Reino Unido, Japão e França.. Aqueles por números, por tudo o resto, e o Reino Unido em particular é o que eu chamo de um país de alta bêta,. ele disse.. Que cada vez que as taxas se movem um pouco nos EUA, eles se movem muito mais no Reino Unido... El-Erian também apontou para uma mudança nos rendimentos europeus, observando que a França se tornou um ponto focal para o mercado de obrigações.. Nos velhos tempos você se preocuparia com a Itália. A Itália está negociando dentro da França, e o foco agora está em um dos dois países no centro da zona euro, não na periferia da zona euro, disse ele..Então é fascinante ver como as coisas mudaram em relação ao que tivemos antes..O El-Erian também disse ao CNBC na sexta-feira que a administração Trump tinha ido muito longe com suas tentativas de intervir nos resultados do mercado e na política monetária. No mês passado, os EUA O Tesouro anunciou que iria pelo menos dobrar o tamanho de suas recompras do Tesouro com longo prazo depois de os rendimentos em empréstimos do governo de longo prazo aumentarem para níveis de vários decadas.

Na quinta-feira, EUA O vice- presidente JD Vance pediu à Reserva Federal para reduzir as taxas de juro, renovando a pressão da administração sobre o banco central para reduzir a sua taxa chave. El-Erian rotulou estes movimentos.Infelizmente. durante a entrevista de sexta- feira com CNBC.. Ele sugere um Tesouro que entrou no regime de crer não só pode informar e influenciar os resultados, mas pode impor resultados de mercado. Acho que é um passo longe demais, disse ele..E a pergunta agora é, como você se afasta disso? Acho que os resultados estão claros. É um mercado maciço. Você não pode influenciá-lo de forma muito duradoura a menos que você esteja disposto a viver com as consequências involuntárias e os danos colaterais de fazê-lo. Departamento do Tesouro para comentários. Ele acrescentou que o Presidente da Fed Kevin Warsh, escolhido a dedo pelo presidente Donald Trump e sucedido por Jerome Powell em maio, iria ouvir o Vance chamando por um corte de tarifas..Isso só dá a você a sensação de que a acessibilidade se tornou tão importante políticamente que haverá pressão, e eu acho que a principal pergunta aqui não é o que ‘significa para o Fed ́ [mas] ‘o que significa para o Tesouro ́ que ele quer taxas mais baixas por causa do mercado hipotecário, disse El-Erian. Mercados estão atualmente a preços em um perto 50 - 50 A chance de o Comitê Federal de Mercado Aberto FedÕs ter taxas de caminhadas versus mantê- las em sua reunião de setembro, de acordo com a ferramenta CMEs FedWatch. Warsh tem "três coisas certas" no Jackson Hole El-Erian disse ao CNBC que, na sua opinião, Warsh já tinha feito três coisas certas durante o seu endereço no simpósio Jackson Hole na semana passada..

Primeiro, ele abordou as preocupações sobre a sua função de reação, disse ele.. Ele advertiu então contra a orientação para a frente, contra este salão de fenômeno de espelho, que eu concordo com ele – a orientação para a frente tinha ido longe demais...E então a terceira coisa que ele fez, que capturou a menor atenção, mas eu acho que é a mais importante, é ele caracterizou a IA como um fator potencial de produção, o que significa que pode ter um enorme impacto no lado da oferta,. El-Erian adicionado. E para que ele pudesse fazer as três coisas de forma tão clara em meia hora, eu pensei que era o trabalho realmente bem feito. 68, é um economista egípcio-americano e empresário. Ele foi presidente da Queens, Cambridge, e conselheiro econômico chefe na Allianz, o pai-mãe corporativo da PIMCO, onde ele era CEO e co-chefe de investimento oficial ( 2007 – 14 ). Ele foi presidente do Conselho de Desenvolvimento Global do Presidente Obama ( 2012 – 17 ), e é um colunista para Bloomberg View, e um editor contribuinte para o Financial Times. Desde então 2014, ele esteve no painel de especialistas que julgaram e selecionaram o livro de negócios Financial Times/ McKinsey do Ano. El-Erian trabalhou por vários anos no PIMCO como diretor-gerente e chefe da equipe de portfólio de mercados emergentes, onde ganhou notoriedade ao evitar o 2001 O padrão de bond pela Argentina que, de outra forma, picou o mercado internacional de bonds.